招商银行2021年Q3季报简评：经营继续稳如泰山！
净息差虽然稍微下降了一下，但是总体还算平稳，并没有出现走入下降通道的趋势。
营收增速13%说得过去，净利润20%也属于高速增长了。茅台增速才10%
资产质量继续好转，不良双降，不良余额下降，不良率下降。特别是不良率，已经低于1%。现在的悬念是，这一轮上升周期，不良率能选到什么水平？能不能到0.6%？
资本充足率还稳重有增，这点确实领先于大部分银行。招行基本上没有补充核心最基本的需求。
关键的新生成不良贷款比去年同比大幅下降82亿元：
不良率继续沿着完美的S曲线下降，我们看看这一轮上升周期招行的不良率到底能下降到多少？
按照不良率周期曲线，理论上应该能降低到0.6%以下。
核心资本充足率方面还在上升，这一点与其它银行相比确实非常厉害：
3）计提方面继续隐藏利润，贷款的计提大幅下降了，其它资产的计提大幅大幅地增加。下面的这段解释真的让人觉得特别的凡尔赛！！！
2020年因为疫情所以大幅计提，2021年疫情缓解，所以大幅减少计提。
贷款里面只计提了112亿，结果在其它资产里面计提450亿。你说说，这是啥道理？哈哈哈。。。。简单粗暴、公开大方地隐藏利润。
4）如果再继续看一些更细的数据，我们会发现同样的特别，就是招行的经营特别稳定。比如存款余额稳步增长，比如净利息收入非常稳定，非息收入大幅增长，特别是财富管理这一块的收入增长。
5）总结：结合这几年招行的每一季财报数据来看，招行的主要特点就是经营稳定，不会出现大起大落。
下面一个净息差的比较图可以明显地看出来：
招行从2010年-现在，净息差想对来说比较稳定，最高3%，最低2.43%。
而兴业和民生的净息差则经历了过山车，最高3%，最低1.5%。
虽然兴业和民生的净息差在最近几个季度几乎追上来招行，但是前几年的大V波动，还是让兴业和民生经历过通过的过程。
净息差只是招行稳定的一个重要因素，其它很多因素基本上都能反应招行这个特点。
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $民生银行(SH600016)$