扭转操作是什么，美联储为什么要进行扭转操作目的是什么？
什么是扭转行动？相信很多人都不知道这是什么意思，甚至有些新股民可能都没听说过。在这篇文章中，我将向你介绍什么是扭曲操作。
什么是扭转行动？
扭曲操作是指在公开市场上买入长期债券，卖出短期债券的操作。始于1961年的扭曲操作(Operation twist)旨在平滑收益率曲线，以促进资本流入，巩固美元地位。美联储使用公开市场操作出售短期债券，购买长期债券，从而缩短美国债券的平均期限。这种操作在缩短长短期债券的收益率效应方面取得了一定的成功，但由于短期内没有产生明显的影响，并没有持续下去。但是，此操作经过单独测试，发现比最初预期的更有效。鉴于这种重新评估，这种操作被央行视为量化宽松的替代方案。
下图是2011年美联储购买债券的数据:
一些分析师认为，伯南克的选择将是一种“扭曲操作”(operation twist)，即不扩大资产负债表，而是延长其债券持有期限。卖出短期债券，买入长期债券，会进一步压低长期债券的收益率价格。这种方法既能获得量化宽松的收益，又能规避美国上世纪60年代使用的扩大资产负债表的风险。
买入长期国债是为了释放市场的长期流动性，卖出短期国债是为了恢复市场的短期流动性。在长期债券市场，长期债券供不应求，所以当收益率下降时，价格上涨；卖出短期债券时，短期债券价格下跌，收益率上升。
与“扭曲操作”不同，美联储和中国风格的“扭曲操作”没有直接进入市场购买长期债券，而是根据国内市场的特点采取了一系列措施，在一定程度上改变了收益率曲线的形状。
虽然我国公开市场从净投放550亿元变为净收益410亿元存在短期因素，但14/28日公开市场回购中标利率高于货币市场利率。表明中国和央行对短期流动性宽松相对谨慎。
相对而言，“RRR定向减排”的长期效果可以忽略不计。中国政府在今年第一季度经济数据公布后立即宣布了这一措施。央行还讨论了重启国内金融机构，如合规的农村金融机构，以及放宽海外金融机构进入债券间市场和中国银行的限制，强调中国政府有意降低社会融资成本，缓解经济增长下滑的压力。
结合中国的实际情况，我认为中国目前的经济形势所面临的结构性问题，以及央行在货币政策操作上所面临的压力，类似于美国在实施扭曲操作之前所遇到的困难。然而，这种运行扭曲为中国解决经济减速和资本外流的困境提供了启示，也为中国债券市场的发展和利率市场化改革的加速提供了重大机遇。
以上是我对麻花行动的简要总结。你清楚了吗？对此你怎么看？